正常洗盤還是主力邊打邊撤
A股周二明顯收低,深證成指跌破萬點關(guān)口。都說好事多磨,有調(diào)整才能有更好的上漲,可調(diào)整真來了還是會擔(dān)心。前期領(lǐng)漲的龍頭地產(chǎn)銀行板塊盤中萎靡了,這次調(diào)整是正常洗盤還是主力在邊打邊撤呢?
空頭為什么選擇在周二發(fā)起進(jìn)攻?國際降息潮能否引發(fā)國內(nèi)的利好消息?本周大盤能否先抑后揚?前期一直熱炒的金融創(chuàng)新概念股都有5個點以上的跌幅,調(diào)下來能買嗎?風(fēng)險與機(jī)會哪個更大?
本期《投資論道》欄目特邀西南證券首席策略分析師張剛以及方正證券宏觀策略總監(jiān)王宇瓊共同討論:調(diào)出的是機(jī)會還是風(fēng)險?
張剛(西南證券首席策略分析師):誘多行情已經(jīng)結(jié)束,本周將會向下吞噬上周的上漲成果。
本周是股指期貨4月份合約的最后一個交易周,周五是最后交易日。周二進(jìn)行大規(guī)模的加速移倉,宣告誘多告一段落,越來越多的負(fù)面效應(yīng)呈現(xiàn)出來。一季報當(dāng)中,預(yù)差的多,預(yù)差公司數(shù)量超過了發(fā)布公司數(shù)的一半。另外,銀行的年報有10多家已經(jīng)披露出來了,主要的幾家銀行,不良貸款余額在四季度末比三季度末都出現(xiàn)上升。隨著披露的越來越多,越來越明朗,負(fù)面效應(yīng)越來越強,這個時點成為空方發(fā)動進(jìn)攻的一個時機(jī)。
上周上漲的原因是金融創(chuàng)新,這個預(yù)期已經(jīng)沒了。因為使中國經(jīng)濟(jì)增速放緩的原因不在于金融欠缺改革,而在于外需的下降,不是靠國內(nèi)的金融改革能夠改變現(xiàn)狀的。我認(rèn)為,金融創(chuàng)新改革所帶來的利好效益喪失掉以后,市場自由落體多殺多的現(xiàn)象會出現(xiàn)。
印度降息了,但中國不會跟著降息。印度目前的利率水平超過了通脹率,其利率水平降之前是8.5%,降之后是8%,通脹率是6%多,中國現(xiàn)在還是負(fù)利率,情況不一樣。
王宇瓊(方正證券宏觀策略總監(jiān)):整個4月份到5月份,不管對于經(jīng)濟(jì)硬著陸還是軟著陸會有一個判斷,這些判斷出來之前,應(yīng)該是一個戰(zhàn)略相持期。
大家會覺得制度紅利給市場非常多的支撐,但這些支撐主要是來自情緒上的,并不改善企業(yè)的盈利?，F(xiàn)階段,經(jīng)濟(jì)在下滑,而如果要靠制度紅利,整個行情糾結(jié)嚴(yán)重。事實上,從反映整個一季報地雷的區(qū)域看,現(xiàn)在為止還看不到止跌的跡象。最近市場會反映這樣的預(yù)期。
唯一可以超預(yù)期的是在貨幣政策方面,但事實上也不太多?，F(xiàn)有市場流動性方面,降息預(yù)期現(xiàn)在已經(jīng)在市場體現(xiàn)出來。財政支出明顯開始出現(xiàn)提速跡象,房地產(chǎn)投資在二季度肯定是下滑的,機(jī)械是可以唯一對沖的。但從財政收入的增速來看,政府還有多少錢可以做機(jī)械投資,接下來兩個月可以見分曉,是不是能做依然存疑。(甘肅衛(wèi)視《投資論道》欄目組整理)
(證券時報網(wǎng) 甘肅衛(wèi)視《投資論道》欄目組)
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