人民日?qǐng)?bào)：上市公司四季度積極信號(hào)初顯
兩市2493家上市公司前三季度實(shí)現(xiàn)收入17.74萬億元，同比增長(zhǎng)6%，但凈利潤(rùn)則下降了2%，為1.5萬億元。16家上市銀行實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8128億元，占全部上市公司凈利潤(rùn)的54%。
盡管上市公司三季報(bào)業(yè)績(jī)?nèi)圆粯酚^，但一些積極信號(hào)開始顯現(xiàn)。從庫存周期看，非金融企業(yè)面臨的經(jīng)營(yíng)環(huán)境有所好轉(zhuǎn)。以化工為例，在庫存水平較低背景下，近期部分產(chǎn)品價(jià)格輪番上漲，這將對(duì)化工企業(yè)四季度業(yè)績(jī)形成正面影響。
銀行業(yè)利潤(rùn)支撐“半壁江山”
珠江實(shí)業(yè)4個(gè)交易日上漲40%，用友軟件連續(xù)兩個(gè)跌停，仁和藥業(yè)幾個(gè)交易日內(nèi)下跌超20%……
近日，上市公司2012年三季報(bào)在集中公布后已經(jīng)收官。而一些超出預(yù)期或低于預(yù)期的業(yè)績(jī)報(bào)告，也引發(fā)不少上市公司股價(jià)劇烈震蕩。有投資者因此戲言，三季報(bào)里“紅包”與“炸彈”齊飛。以珠江實(shí)業(yè)為例，近日股價(jià)之所以連續(xù)大漲，導(dǎo)火索正是其前三季度每股達(dá)0.93元的業(yè)績(jī)，而用友軟件之所以暴跌，也是因?yàn)榍叭緝衾认陆?6.50%。
盡管業(yè)績(jī)表現(xiàn)各異，但從總體上看，今年前三季度上市公司業(yè)績(jī)卻呈緩慢下降趨勢(shì)。相關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，兩市2493家上市公司前三季度實(shí)現(xiàn)收入17.74萬億元，同比增長(zhǎng)6%，但凈利潤(rùn)則下降了2%，為1.5萬億元。而今年半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)時(shí)全部上市公司凈利潤(rùn)同比下滑了1.54%。
銀行業(yè)支撐起上市公司凈利潤(rùn)的“半壁江山”。16家上市銀行前三季度共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8128億元，占全部上市公司1.5萬億元凈利潤(rùn)的54%。這與上半年53.57%的占比基本持平。
對(duì)于銀行業(yè)的高利潤(rùn)，這兩年每逢上市公司發(fā)布定期報(bào)告時(shí)，都會(huì)引發(fā)市場(chǎng)熱議。然而，其自身的縱向比較表明，銀行的經(jīng)營(yíng)狀況也不可避免受到經(jīng)濟(jì)景氣度下行的影響，呈現(xiàn)增速放緩之勢(shì)。在第三季度，個(gè)別銀行的同比增長(zhǎng)僅為個(gè)位數(shù)。而從銀行整體業(yè)績(jī)看，凈利潤(rùn)同比增速從上半年的18.25%降低到三季度的17%左右。
結(jié)構(gòu)性差異更為顯著
總體上看，上市公司業(yè)績(jī)基本保持穩(wěn)定。然而，如果扣除少數(shù)“賺錢大戶”的數(shù)據(jù)，上市公司的經(jīng)營(yíng)壓力則表現(xiàn)得更為明顯。統(tǒng)計(jì)顯示，前三季度有1276家公司出現(xiàn)業(yè)績(jī)負(fù)增長(zhǎng)，占比超過五成。這表明，在宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩的大背景下，上市公司也在承受著較大的經(jīng)營(yíng)壓力。
與大型企業(yè)相比，中小企業(yè)壓力更大。今年前三季度，中小板公司整體凈利潤(rùn)同比下滑近9%，創(chuàng)業(yè)板公司凈利潤(rùn)同比下滑超過5個(gè)百分點(diǎn)，下滑幅度均高于整體水平，表明出口不振、成本高企等不利因素對(duì)中小企業(yè)的沖擊更大。
分行業(yè)看，只有1/3的行業(yè)實(shí)現(xiàn)整體業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)，公用事業(yè)、食品飲料增幅居前。鋼鐵、有色金屬等行業(yè)業(yè)績(jī)前三季度則沒有大起色。
統(tǒng)計(jì)顯示，食品飲料、科研服務(wù)業(yè)、證券期貨行業(yè)、銀行業(yè)、信息傳播、衛(wèi)生保健、生物制造業(yè)等行業(yè)上市公司的業(yè)績(jī)同比出現(xiàn)上漲。凈利潤(rùn)下滑最為嚴(yán)重的是黑色金屬行業(yè)，今年前三季度，該行業(yè)整體虧損30.85億元，業(yè)績(jī)同比大降114.75%。此外，有色金屬、化工行業(yè)也同樣面臨著困境，前三季度凈利潤(rùn)分別同比下滑了53.17%、43.01%。
四季度積極信號(hào)初顯
盡管上市公司三季報(bào)業(yè)績(jī)?nèi)圆粯酚^，但一些積極信號(hào)開始顯現(xiàn)。從庫存周期看，非金融企業(yè)面臨的經(jīng)營(yíng)環(huán)境有所好轉(zhuǎn)，尤其是那些受益于下游需求好轉(zhuǎn)的行業(yè)。
三季報(bào)顯示，部分周期性行業(yè)，如化工、水泥等，庫存水平已處于低位。以化工為例，在庫存水平較低背景下，近期部分產(chǎn)品價(jià)格輪番上漲，這將對(duì)化工企業(yè)四季度業(yè)績(jī)形成正面影響。9月以來，化工股板塊走勢(shì)相對(duì)較強(qiáng)，正是這種預(yù)期在二級(jí)市場(chǎng)的反映。
房地產(chǎn)板塊相對(duì)亮麗的三季報(bào)，也給市場(chǎng)帶來新的希望。據(jù)統(tǒng)計(jì)，110多家上市房企前三季度共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2600多億元，同比增長(zhǎng)19%。其中，有91家實(shí)現(xiàn)盈利，占比超過80%。持續(xù)的銷售回暖，也使得房企資金狀況得到改善，三季末房企上市公司手持現(xiàn)金達(dá)到2000多億元。
不過，有市場(chǎng)人士認(rèn)為，盡管當(dāng)前宏觀面呈現(xiàn)出一些積極因素，但是從中長(zhǎng)期看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處在重要轉(zhuǎn)型期，潛在增長(zhǎng)率下降，很多行業(yè)將在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)受制于產(chǎn)能過剩。上市公司業(yè)績(jī)整體能否觸底回升，仍然需要一段時(shí)間的觀察。
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