中信建投：降低存準(zhǔn)率已具備可行性
實(shí)習(xí)記者 毛建宇
中信建投28日發(fā)布的2012年中期投資策略報(bào)告認(rèn)為，當(dāng)前CPI繼續(xù)下行，而外匯占款的趨勢(shì)性萎縮也使得央行被動(dòng)投放貨幣和對(duì)沖的壓力加大，因此降準(zhǔn)已具備可行性。
中信建投首席宏觀分析師黃文濤表示，從歷史數(shù)據(jù)看，中長(zhǎng)期貸款占固定資產(chǎn)投資資金來源20%以上，中長(zhǎng)期貸款余額會(huì)領(lǐng)先于固定資產(chǎn)投資完成額的同比變化；而中長(zhǎng)期貸款和工業(yè)增加值的同比變動(dòng)則幾乎一致，其拐點(diǎn)幾乎同步出現(xiàn)。隨著時(shí)間推移，基建類項(xiàng)目將出現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)，預(yù)期中長(zhǎng)期貸款余額同比底部將在二季度末三季度初出現(xiàn)，這需要通過降低存款準(zhǔn)備金率釋放貨幣。
黃文濤認(rèn)為，二季度經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力疲弱，GDP增速正在接近全年底部，三季度經(jīng)濟(jì)前景不宜樂觀估計(jì)，但隨著“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策滯后效應(yīng)的累計(jì)釋放，外部經(jīng)濟(jì)形勢(shì)逐步明朗，回補(bǔ)庫存周期的啟動(dòng)，全年GDP增速將達(dá)到7.9%。（毛建宇）
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