光大證券：短期震蕩攀升格局持續(xù)
上周五股指收出大陽線，宣告反彈行情啟動。在財政政策、歐洲新債購買等利好的推動下，投資者將積極修復(fù)前期過度悲觀的情緒?？紤]到滬指已徹底走出自5月以來的下降通道，預(yù)計短期市場有望震蕩盤升。
繼5日公布的25條城市軌道交通規(guī)劃后，發(fā)改委周四晚間再次密集公布了30個公路、港口和航道改造及污水處理項目，相關(guān)的55個項目下半年將進(jìn)入設(shè)計及開工階段，預(yù)計投資規(guī)模將超過1萬億元。連續(xù)的基礎(chǔ)設(shè)施投資拉動對股指將形成持續(xù)支持：一方面，其反映出政策在穩(wěn)定經(jīng)濟方面的力度正進(jìn)入年內(nèi)最大階段；另一方面，本次基礎(chǔ)設(shè)施投資將有利于緩解因調(diào)控房地產(chǎn)而被拉低的固定資產(chǎn)投資增速，對經(jīng)濟增長能起到明顯作用。
除積極的財政政策外，未來貨幣政策也會加大力度。上周央行實現(xiàn)資金凈回籠520億元，在連續(xù)兩周凈回籠的情況下，降準(zhǔn)的概率在不斷提升。但考慮到近期食品價格的上行，年末CPI反彈的概率仍然較高，因此我們對貨幣政策的力度相對謹(jǐn)慎。
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