盤(pán)前：震蕩調(diào)整或延續(xù) A股能否“七翻身”
上周市場(chǎng),遭遇黑色星期一以及周二的大幅急跌,風(fēng)云突變的A股市場(chǎng)讓許多投資者措手不及。前期市場(chǎng)所謂的大盤(pán)“建國(guó)底”也被快速跌破,上證指數(shù)創(chuàng)出3年來(lái)新低。在擊破1949前重要低點(diǎn)并創(chuàng)出1849新低點(diǎn)后開(kāi)始企穩(wěn),并暫以橫盤(pán)代替反彈。周K線形成四連周陰,周二的帶長(zhǎng)下影線的中陰表明下檔抵抗力量開(kāi)始呈現(xiàn),但短期5日均線構(gòu)成反壓,如一旦有效上攻后將繼續(xù)超跌反彈,但反彈不改變中期調(diào)整的趨勢(shì)。
股諺雖云 “五絕六窮七翻身”,但從實(shí)際情況看,在A股20多年歷史上,這樣的組合只在2010年出現(xiàn)了一次。投資者應(yīng)注意的是,在2010年那次“七翻身”之前,股指先是大跌了3個(gè)月,而今年只跌了1個(gè)月。不過(guò),6月份A股殺跌極其慘烈,所以7月份股指有機(jī)會(huì)走得稍好一些,只是股指價(jià)值中樞已經(jīng)下移,不能指望其大幅反彈。
預(yù)計(jì)本周市場(chǎng)將繼續(xù)震蕩調(diào)整;堅(jiān)定優(yōu)選成長(zhǎng);果斷拋棄傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。受PMI公布、經(jīng)濟(jì)下臺(tái)階預(yù)期可能再次強(qiáng)化影響,預(yù)計(jì)本周大盤(pán)延續(xù)回落。但隨著資金緊張程度的緩解及市場(chǎng)情緒的穩(wěn)定,結(jié)構(gòu)性行情將繼續(xù),繼續(xù)看好成長(zhǎng)。隨著中報(bào)披露期的到來(lái),業(yè)績(jī)的重要性越來(lái)越高。在調(diào)整中逐步排雷,優(yōu)選有業(yè)績(jī)支撐、確定性高的成長(zhǎng)股。
機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)
銀河證券:恐慌高峰已過(guò) 未來(lái)或有余震
恐慌之后或有余震。上周初市場(chǎng)的恐慌性暴跌既是流動(dòng)性極度緊張?jiān)斐傻墓蓚p殺,更重要的是市場(chǎng)擔(dān)憂政府主動(dòng)清理產(chǎn)能過(guò)剩、引導(dǎo)金融系統(tǒng)降杠桿可能引發(fā)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)。盡管產(chǎn)能過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)長(zhǎng)期存在,但恐慌僅是暫時(shí)的,政府調(diào)控政策不會(huì)毫不顧忌宏觀穩(wěn)定性。在央行6月25日晚發(fā)布公告后,短期內(nèi)市場(chǎng)對(duì)這一事件的恐慌程度下降,焦點(diǎn)略微轉(zhuǎn)移。但我們認(rèn)為,央行對(duì)于這個(gè)問(wèn)題的態(tài)度并未發(fā)生根本性變化,依然是堅(jiān)定的去杠桿,這次表態(tài)只是適當(dāng)考慮市場(chǎng)資金緊張情況及安撫市場(chǎng)情緒,恐慌之后或有余震。
把握行業(yè)變遷趨勢(shì),配置上升行業(yè),成長(zhǎng)股是遠(yuǎn)期方向。長(zhǎng)期看,傳統(tǒng)行業(yè)在今后的市場(chǎng)運(yùn)行中,每一輪都表現(xiàn)為反彈的機(jī)會(huì),除非在大牛市中有跟隨行情。新興成長(zhǎng)行業(yè)也會(huì)隨著市場(chǎng)波動(dòng)而調(diào)整,但隨著行業(yè)不斷發(fā)展,行業(yè)指數(shù)及優(yōu)勢(shì)公司也會(huì)一波更比一波高,演繹的是“調(diào)整+上升”的強(qiáng)勢(shì)格局。從長(zhǎng)期看,全球范圍內(nèi)的新科技周期正在開(kāi)啟,現(xiàn)在的成長(zhǎng)股中勢(shì)必有一些將成為5年后的大藍(lán)籌。產(chǎn)業(yè)變遷的歷史規(guī)律和經(jīng)濟(jì)社會(huì)轉(zhuǎn)型的趨勢(shì)不可逆轉(zhuǎn),應(yīng)長(zhǎng)期關(guān)注成長(zhǎng)股,尋找能夠在大浪淘沙中成長(zhǎng)為新藍(lán)籌的公司。美國(guó)作為新科技發(fā)展的引領(lǐng)者,美股在A股的映射是選擇成長(zhǎng)股標(biāo)的的重要依據(jù)。根據(jù)我們的梳理,美國(guó)的成長(zhǎng)股主要分布在IT、消費(fèi)性服務(wù)業(yè)和醫(yī)療三個(gè)行業(yè)。因此,我們堅(jiān)定看好A股的科技制造與科技服務(wù)業(yè)、大眾消費(fèi)與大眾服務(wù)業(yè),看淡上游與材料、傳統(tǒng)中間制造業(yè)和建筑業(yè)。
中山證券:下跌動(dòng)能趨緩 反彈力度有限
消息面上,上周的資金價(jià)格雖然大體上低于20日的水平,但是流動(dòng)性依舊較為緊張。央行對(duì)此次錢(qián)荒事件表態(tài)流動(dòng)性總體處于合理水平,總量并不短缺,時(shí)點(diǎn)性因素影響較強(qiáng)。而且央行已向一些符合宏觀審慎要求的金融機(jī)構(gòu)提供了流動(dòng)性支持,使得流動(dòng)性緊張的狀況得到了一定緩解。上周五,各市場(chǎng)各品種的資金價(jià)格出現(xiàn)了全面回落。
趨勢(shì)上,上證指數(shù)連續(xù)性地跌出主力波段下邊界,目前回歸至下邊界內(nèi)運(yùn)行。主力波段指標(biāo)處于賣出信號(hào)區(qū)間。
上一周市場(chǎng)在深跌過(guò)后快速V形反轉(zhuǎn),盡管從指數(shù)來(lái)看有所企穩(wěn)回升,然而依據(jù)慧眼交易決策系統(tǒng)的各項(xiàng)指標(biāo)來(lái)判斷,市場(chǎng)的極度弱勢(shì)環(huán)境沒(méi)有發(fā)生變化。首先,市場(chǎng)的反彈在主力資金凈流出指標(biāo)的改變上得到了驗(yàn)證,但是這種改變僅僅是幅度收窄而已,凈流出的幅度仍然不容樂(lè)觀。其次,主力進(jìn)出指標(biāo)的動(dòng)向線處于低位回升,力度微弱;主力波段指標(biāo)的改善也僅僅是長(zhǎng)期偏離后的回歸。個(gè)股方面,倉(cāng)位線指標(biāo)的持倉(cāng)比例離開(kāi)了最低位,但上升幅度有限。市場(chǎng)寬度和市場(chǎng)廣度指標(biāo)大體已經(jīng)進(jìn)入綠色區(qū)域,調(diào)整暫告一段落,未出現(xiàn)明顯的反彈趨勢(shì)。綜上所述,市場(chǎng)的下跌動(dòng)能減緩,個(gè)股調(diào)整進(jìn)入平和期,但是反彈的力度或有限。
總體來(lái)看,在近期市場(chǎng)大幅調(diào)整過(guò)程中,非周期性行業(yè)如網(wǎng)絡(luò)制品、物聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)藥流通等行業(yè)具有較好的抗跌性,而傳統(tǒng)的周期性行業(yè)則表現(xiàn)較差,投資者應(yīng)予以回避。
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