新興經(jīng)濟體需求或下滑打壓金價 黃金蓄勢待發(fā)
本周國際金價走勢疲弱，未能延續(xù)上周震蕩上行格局，從周初最高1677美元持續(xù)回落到1635美元。金價回落的因素著實蹊蹺，本周美元表現(xiàn)實則差強人意，從80.17持續(xù)回落到79.50，而歐美股市仍維持震蕩走升，有關(guān)西班牙債務(wù)危機并沒有再度惡化，黃金表現(xiàn)疲弱的原因何在？
在我看來，最主要的因素是新興經(jīng)濟體的黃金需求可能面臨下滑，這構(gòu)成了本周打壓金價的最主要動力。從本周表象來看，新興經(jīng)濟體中最重要的兩個國家巴西和印度均宣布降息。印度央行意外宣布大幅降息50個基點至8%，這是央行三年來首度降息。而巴西央行周三將指標(biāo)利率由9.75%調(diào)降至9%，接近歷史低點，與印度央行類似的是央行均表示降息以支撐疲弱不振的經(jīng)濟。結(jié)合此前中國央行調(diào)降2012年GDP增長目標(biāo)以及一季度增長8.1%呈現(xiàn)連續(xù)5個季度放緩，這普遍暗示今年金磚國家經(jīng)濟面臨的嚴峻形勢，而以往新興經(jīng)濟體是商品市場包括黃金最重要的購買力量，印度和中國位居世界黃金消費的金字塔端。此前印度央行已經(jīng)兩度上調(diào)黃金關(guān)稅至4%，市場預(yù)估中國今年將取代印度，成為全球最大的黃金消費國。而目前來看中國需求和央行買需均存在需求疑慮，金價短期壓力將較為明顯。
但另一角度來看，降息之后若新興經(jīng)濟體經(jīng)濟復(fù)蘇加速，則將繼續(xù)構(gòu)成對于黃金等商品市場有利的支撐。以中國來看，路透的調(diào)查顯示未來中國經(jīng)濟將逐季回升，二季度增速將小幅反彈至8.3%。澳大利亞央行在評定中國經(jīng)濟時更使用了長期仍將 “強勁”的字眼。而對于印度，路透的調(diào)查顯示印度經(jīng)濟下一季度提速至7%，而國際貨幣基金組織預(yù)估更樂觀一些，為7.3%。從這一角度來看，短期的壓力并不構(gòu)成中期阻礙。
從其他方面來看，美元強勢隨著歐債風(fēng)險的降低將可能暫告段落，西班牙公債標(biāo)售的良好買需是歐洲央行兩次LTRO長期再融資操作的必然產(chǎn)物，預(yù)計歐元的反彈將出現(xiàn)并形成對于美指的壓力。另一方面原有價格本周顯著回落，但在100美元的整數(shù)關(guān)口依然存在支撐，伊朗石油出口的限制仍影響國際原油的供求。
從全球最大的黃金上市交易基金（ETF）SPDR Gold Trust本周的黃金持倉量依然持續(xù)的1329噸。最大的白銀ETFiSharesSilverTrust的白銀持倉量同期亦維持不變。預(yù)計這也將限制黃金的調(diào)整幅度。
技術(shù)走勢相對于一周前變動不大，不過布林通道的收口更為明顯，呈現(xiàn)出1630—1675美元的更窄幅波動區(qū)間。周線MACD雖然繼續(xù)死叉探底，但正有雙重底部的信號展現(xiàn)。交易上來看1630-1620美元附近將是較好的短期買入機會，短期可以進行區(qū)間交投。而中期投資人可以靜待黃金回落后買入，等待蓄勢之后的突破上行。
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