鋼材產(chǎn)業(yè)鏈深陷困境
7月初至今，滬鋼主力合約價格下跌約500元/噸，并不斷創(chuàng)出新低，市場再度陷入悲觀。為了更準(zhǔn)確把握產(chǎn)業(yè)鏈，我們實地調(diào)研了河北邯鄲地區(qū)鋼材市場。
礦價走低，港口庫存難消，鋼廠普遍低庫存生產(chǎn)
鋼鐵企業(yè)面對嚴(yán)峻的形勢，普遍采用低原料庫存的經(jīng)營方式，以減輕運(yùn)行負(fù)擔(dān)。鋼企鐵礦石庫存較之前大幅降低，據(jù)河北某大型鋼企的原料廠職工介紹，“以前料廠鐵礦石庫存有150萬噸，現(xiàn)在已經(jīng)縮減到50萬噸”。鋼廠縮減鐵礦石庫存導(dǎo)致港口庫存高居不下，近半年來一直在萬噸規(guī)模徘徊。Wind數(shù)據(jù)顯示，8月17日我國港口鐵礦石庫存為9812萬噸。受此影響，進(jìn)口鐵礦石價格持續(xù)下跌，澳大利亞、巴西、印度的進(jìn)口粉礦價格已經(jīng)創(chuàng)下2010年以來的新低。僅7月份到現(xiàn)在的一波下跌行情中，巴西64.5%、印度63.5%和澳洲PB61.5%粉礦價格分別下跌了160、145和170元/噸，跌幅在14.4%—17.5%。隨著鋼價的走低，后期鐵礦石價格仍有下降空間，原料成本下滑為鋼價下跌提供了動力。
鋼廠銷售壓力較大，但無規(guī)模性減產(chǎn)
目前民營鋼廠庫存龐大，下游鍍鋅板廠等深加工企業(yè)的庫存也不小，鋼材銷售面臨著巨大壓力。鋼廠已經(jīng)開始動員職工進(jìn)行銷售，企業(yè)進(jìn)入“全民營銷”時代。
盡管銷售低迷，鋼廠的減產(chǎn)意愿卻不強(qiáng)烈，主要原因是，高爐停產(chǎn)會造成巨大的經(jīng)濟(jì)損失，而且減產(chǎn)意味著企業(yè)主動降低市場份額。以上兩個因素導(dǎo)致鋼材社會庫存高居不下。據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計，8月17日全國主要城市螺紋鋼庫存為650.65萬噸，較前一周增加9.26萬噸，增幅為1.44%。除非有大型高爐的規(guī)模性減產(chǎn)發(fā)生，否則鋼材庫存難以大幅下跌，供需矛盾會依然尖銳，鋼價難有起色。
市場成交冷清，貿(mào)易商普遍“零庫存”
我們走訪邯鄲的幾家大型鋼材市場發(fā)現(xiàn)，市場普遍冷清。特別是今年6、7月份以來，業(yè)務(wù)量縮減，鋼貿(mào)商進(jìn)貨時也是精打細(xì)算，“有個客戶已經(jīng)將鋼管的預(yù)算精確到了米，以前都是成噸成噸的購買，根本不會在乎那一點(diǎn)”，邯鄲之江物流園從事鋼材銷售的王經(jīng)理抱怨道。據(jù)了解，現(xiàn)在極少有商家囤貨，一般是接到訂單后從鋼廠直供客戶工地，以降低價格風(fēng)險和庫存成本。
國家統(tǒng)計局近日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，作為螺紋鋼最重要的下游需求產(chǎn)業(yè)，房地產(chǎn)行業(yè)不景氣則螺紋鋼需求難堅挺。7月份國內(nèi)鋼鐵行業(yè)PMI為44.5%，較6月份下降4.7個百分點(diǎn)，并且作為先行指標(biāo)，7月份國內(nèi)鋼鐵業(yè)新訂單指數(shù)僅為33.3%，較6月份下降13個百分點(diǎn)，暗示出8、9月份市場需求依然低迷。
鋼貿(mào)商反映，隨著鋼價的振蕩筑底，終端用戶在觀望的同時，也在試探性地進(jìn)行采購?？墒菑?月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，前期的政策效果并不明顯，進(jìn)出口、規(guī)模以上工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資及之前的PMI均顯示經(jīng)濟(jì)滑落勢頭并未終止。在流動性已經(jīng)如此寬松的情況下，貨幣政策的邊際效應(yīng)和放松空間極其有限。綜上所述，目前市場供需矛盾仍然尖銳，原料價格的下跌或?qū)⒊蔀楹笃谑袌龅牟环€(wěn)定因素，預(yù)計主力1301合約價格在3500—3660元/噸的區(qū)間內(nèi)運(yùn)行。(魯證期貨 裴紅彬)
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