期指尾盤(pán)貼水轉(zhuǎn)升水 預(yù)示股市冷氣漸消
本周，期指走勢(shì)較為跌宕，主力1212合約期價(jià)整體維持弱勢(shì)運(yùn)行。分析人士表示，近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)未能配合期指有效反彈，顯多方信心明顯不足，預(yù)期后市仍將維持弱勢(shì)震蕩。不過(guò)，連續(xù)多日指數(shù)尾盤(pán)升貼水在10點(diǎn)以?xún)?nèi)，主力合約由昨日尾盤(pán)貼水2點(diǎn)轉(zhuǎn)為升水10點(diǎn)，顯示短期看空情緒改善，指數(shù)仍存技術(shù)性反彈可能。
此外，中金所持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，昨日空頭機(jī)構(gòu)前20名共計(jì)減倉(cāng)1421手，而多頭僅小幅減倉(cāng)203手，表明空頭獲利了結(jié)意愿較強(qiáng)，多空對(duì)峙格局確立，若盤(pán)間些許利多刺激，期指有小幅反彈需求。
凈空持倉(cāng)大肆出逃
數(shù)據(jù)顯示，昨日空頭機(jī)構(gòu)前20名共計(jì)持倉(cāng)61547手，盤(pán)終意外減持1421手；與之相對(duì)應(yīng)，多頭機(jī)構(gòu)前20名共計(jì)持倉(cāng)53411手，尾盤(pán)僅減持203手，對(duì)比發(fā)現(xiàn)，空頭獲利了結(jié)意愿強(qiáng)烈，空頭減倉(cāng)幅度大肆超越多頭，顯示多空對(duì)峙局面有望確立?？疹^前五席位來(lái)看，中證期貨、國(guó)泰君安、華泰長(zhǎng)城、廣發(fā)期貨分別減少賣(mài)單持倉(cāng)861手、293手、337手和196手，僅海通期貨增持295手；多頭方面，除中證期貨減持152手外，國(guó)泰君安、華泰長(zhǎng)城、廣發(fā)期貨和光大期貨共增持多頭1262手，極大鼓舞多頭情緒。
浙商期貨金融分析師方媛表示，昨日空頭主力減倉(cāng)動(dòng)作明顯。前五大空頭主力中，僅海通期貨增加295手賣(mài)單，中證期貨、國(guó)泰君安、華泰長(zhǎng)城、廣發(fā)期貨分別減少賣(mài)單持倉(cāng)，且相應(yīng)增加持買(mǎi)單量，與多頭主力光大期貨增加凈多持有量的方向保持一致，中證期貨凈空持倉(cāng)亦較上周五下降近1500手，預(yù)示隨著空頭主力的一路加碼，趁勝追擊的勢(shì)頭有所緩和。
中證期貨金融分析師戴宏浩表示，從持倉(cāng)情況來(lái)看，IF1212合約的持倉(cāng)狀況較為有利多頭，但投資者要注意，多空力量的對(duì)比并不是來(lái)自于多方陣營(yíng)的主動(dòng)增強(qiáng)，而是來(lái)自于空方的主動(dòng)撤退。因此，1212合約的持倉(cāng)表明空方陣營(yíng)對(duì)此位置存在一定猶慮，但其主動(dòng)撤退使得大盤(pán)2000破而不克也同樣說(shuō)明，空方對(duì)市場(chǎng)的引導(dǎo)作用更為主動(dòng)。
多頭數(shù)日“無(wú)作為”
“本周四個(gè)交易日中，股指期貨盤(pán)中持倉(cāng)量的高位均對(duì)應(yīng)著價(jià)格全天的低位，反映日內(nèi)的主導(dǎo)力量仍是空方?！遍L(zhǎng)江期貨股指分析師王旺表示，昨日盤(pán)中的急跌也是伴隨著明顯增倉(cāng)跡象，雖然尾盤(pán)主力合約出現(xiàn)小幅反彈，收盤(pán)較現(xiàn)指升水10.05點(diǎn)，似乎反映著市場(chǎng)信心的恢復(fù)，然而相對(duì)局部不成形的反彈，更值得關(guān)注整體偏弱格局。
他表示，昨日期價(jià)盤(pán)中表現(xiàn)，一方面是來(lái)自空方止盈回補(bǔ)所致，不能直接反映多方狀況，現(xiàn)指低迷的成交量充分反映了多方的“無(wú)作為”；另一方面，全天平均價(jià)差仍維持弱勢(shì)，周三1212合約日內(nèi)平均升水為7.23點(diǎn)，而周四升水則縮減至3.74點(diǎn)。
方媛表示，期指始終未得政策面配合，后市是否反彈仍存疑。數(shù)據(jù)顯示，11月匯豐PMI初值50.4，較上月49.5進(jìn)一步回升，為時(shí)隔13個(gè)月以來(lái)首次重返50枯榮線以上，并創(chuàng)下13個(gè)月以來(lái)高位，數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好未能有效刺激期指反彈。此外，隨著近期貿(mào)易、PMI、用電量等數(shù)據(jù)的發(fā)布，經(jīng)濟(jì)基本面好轉(zhuǎn)預(yù)期對(duì)指數(shù)影響一般，刺激行情轉(zhuǎn)變的最終因素只能寄望于政策面。不過(guò)，借助于經(jīng)濟(jì)基本面和數(shù)據(jù)預(yù)期的反彈很可能是曇花一現(xiàn)，需要警惕每一次反彈下，引發(fā)獲利回吐后新的做空力量的加碼。
戴宏浩表示，目前來(lái)看，極度萎靡的成交量顯示市場(chǎng)未有新增資金入場(chǎng)，而降準(zhǔn)利多傳聞雖然在一定程度上增強(qiáng)投資者信心，但如若落空，將會(huì)對(duì)大盤(pán)形成更大的殺傷力；即使利好預(yù)期化為現(xiàn)實(shí)，可能會(huì)出現(xiàn)落地的“靴子”效應(yīng)，畢竟經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)好單靠數(shù)據(jù)很難確認(rèn)。
靜待后市反彈契機(jī)
“前一交易日期指受政策傳言刺激呈V型反彈走勢(shì)，然而政策落空令期指再度回弱勢(shì)格局?！狈芥卤硎荆?jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利好未能刺激有效反彈，顯多方信心不足，主力合約由昨日尾盤(pán)貼水2點(diǎn)轉(zhuǎn)為升水10點(diǎn)，顯示短期看空情緒改善，指數(shù)仍存技術(shù)性反彈可能。
技術(shù)面上，從主力合約日K線看，MACD指標(biāo)呈空頭排列，但綠柱漸收，亦顯示短線殺跌動(dòng)量緩和。期指走勢(shì)仍處弱勢(shì)格局，但預(yù)計(jì)2200點(diǎn)短期仍有爭(zhēng)奪，壓力在2230點(diǎn)附近，前期空單繼續(xù)持有，主力合約在壓力位附近，可視反彈情況逢高加空。
南華期貨股指分析師嚴(yán)蘭蘭表示，主力合約全天交易量顯著下滑，持倉(cāng)量略微下降了千余手，異動(dòng)席位上多空雙方調(diào)倉(cāng)積極性明顯見(jiàn)長(zhǎng)，空單分布小幅后移。與之對(duì)應(yīng)，多單分布出現(xiàn)小幅前移，空方主力席位出現(xiàn)減倉(cāng)跡象、主動(dòng)降低市場(chǎng)占比優(yōu)勢(shì)至14%。因此，期指小部分獲利空頭已開(kāi)始砍倉(cāng)，短期價(jià)格有望小幅反彈。
王旺則認(rèn)為，在大盤(pán)創(chuàng)出新低后，指數(shù)下跌空間不大，但反彈期望不可過(guò)高。一方面，近期股指期貨主力凈空持倉(cāng)量整體下降，空方主動(dòng)下跌動(dòng)力衰減。另一方面，在空方獲利回補(bǔ)帶動(dòng)下，指數(shù)連續(xù)數(shù)個(gè)交易日形成了類(lèi)似尾盤(pán)的局部反彈，K線上留下下影線。不過(guò)，下跌并非意味抄底機(jī)會(huì)出現(xiàn)，股指能否改變?nèi)鮿?shì)格局，更多在多方表現(xiàn)，目前來(lái)看，還未能看到多方入場(chǎng)意愿，因此，預(yù)計(jì)很難形成有效反彈。
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