天膠價(jià)格重心將小幅上移
2012年膠價(jià)呈現(xiàn)”N”字型變化：年初在歐洲LTRO、收儲(chǔ)等因素刺激下膠價(jià)曾經(jīng)高探29580元/噸，但之后膠價(jià)一落千丈，最低跌至20700元/噸方復(fù)起上行。截至年底前，膠價(jià)回歸至25000元/噸一線。即將到來的2013年將延續(xù)這一大勢(shì)，天膠的價(jià)格重心將出現(xiàn)上移。但連續(xù)不斷大幅上漲的情形可能難以出現(xiàn)，而上漲的幅度也將有限，并且上漲過程中，仍然可能要面臨各種波折。
2013年的汽車銷售將可能延續(xù)溫和增長(zhǎng)。由于我國(guó)的汽車保有量較低，中西部地區(qū)仍然有較大的增長(zhǎng)空間，乘用車需求在未來仍然可以維持增長(zhǎng)局面。在固定資產(chǎn)投資、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)繼續(xù)維持加快的前提下，我國(guó)的商用車需求也將在2013年得到全面恢復(fù)。
我國(guó)輪胎業(yè)的需求主要受制于國(guó)內(nèi)汽車發(fā)展情況和出口需求。美國(guó)特保案的終結(jié)將有助于2013年我國(guó)對(duì)美輪胎出口，而輪胎標(biāo)簽法的實(shí)施將可能為我國(guó)對(duì)歐盟的輪胎出口制造障礙，這亟待我國(guó)輪胎生產(chǎn)技術(shù)水平的提高。總體而言，輪胎行業(yè)在2013年將可能得到復(fù)蘇，盡管困難猶存。
2013年，天膠的消費(fèi)量預(yù)計(jì)將達(dá)到1167.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.3%。而供應(yīng)也將達(dá)到1182.7萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.4%。供應(yīng)相對(duì)寬松。在這樣一個(gè)背景下，天膠的供求可能通過融資性需求和套利性需求以及政府的政策性干預(yù)加以調(diào)整和改變。
天膠與合成膠的印證關(guān)系一般在合成膠逼近天膠的時(shí)候可以得到顯現(xiàn)。當(dāng)合成膠從下方向上方運(yùn)行，突破天膠價(jià)格的時(shí)候，天膠價(jià)格會(huì)得到支撐，由弱勢(shì)轉(zhuǎn)為相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。這是由于盡管天膠與合成膠的應(yīng)用領(lǐng)域不完全重合，但總體而言，天膠的性能相對(duì)合成膠要更好。即便替代作用沒有實(shí)際發(fā)生，天膠價(jià)格也會(huì)在投資者的追捧下得到支持并上行。
按照以往的經(jīng)驗(yàn)，中央政策在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與通脹之間來回?fù)u擺。一旦經(jīng)濟(jì)過冷，而通脹壓力很小，通常會(huì)采取較為寬松的貨幣政策來刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。但在過去幾個(gè)月中的貨幣供應(yīng)數(shù)據(jù)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)、新增貸款數(shù)據(jù)和通脹數(shù)據(jù)顯示中央在這個(gè)問題上有了明顯的調(diào)整與改變。因此，未來由于貨幣政策可能引發(fā)的價(jià)格變化的幅度將非常有限。
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