西班牙改革方案今日出爐 歐元短線或仍承壓
周四(7月27日)亞市早盤，歐元兌美元在1.2880附近窄幅整理。隔夜受西班牙10年期國債收益率再度升穿6%影響，加重了市場對(duì)歐債危機(jī)正不斷惡化的擔(dān)憂，歐元兌美元跌至兩周低位。日內(nèi)西班牙將公布新的經(jīng)濟(jì)改革方案及2013年預(yù)算案，可以說市場圍繞西班牙求援與否的關(guān)注，已經(jīng)來到了高潮期。
西班牙改革方案今日出爐，兵行險(xiǎn)著福禍并存
未來兩天西班牙將迎來一連串重大事件。周四(9月27日)西班牙將公布新的經(jīng)濟(jì)改革方案及2013年預(yù)算案，周五(9月28日)第二輪西班牙銀行業(yè)審計(jì)報(bào)告將會(huì)出爐。這些事件對(duì)西班牙是否求救、何時(shí)求救起到關(guān)鍵作用，也關(guān)系到西班牙銀行業(yè)救助的落實(shí)。
目前，西班牙必須要向國際債權(quán)人證明其能能力在2014年年底之前削減600億歐元以上的財(cái)政收支虧空額度，從而才能在未來有必要時(shí)或得來自外部的進(jìn)一步援助。此前，西班政府已經(jīng)實(shí)行相應(yīng)的增稅以及減支措施，但是離達(dá)成赤字削減目標(biāo)仍有相當(dāng)大的差距，原因在于稅收收入因?yàn)榻?jīng)濟(jì)不景氣而大幅縮水，而反過來高企的失業(yè)率又增加了社保支出。
而在經(jīng)濟(jì)與財(cái)政陷入困境的同時(shí)，西班牙在政治上也面臨隱憂。貢獻(xiàn)了該國近20%經(jīng)濟(jì)總量，且素來有分離傾向的加泰羅尼亞地區(qū)近日宣布，在要求中央政府予以更大的財(cái)政自主權(quán)未果后，該地區(qū)將于今年11月25年提前進(jìn)行選舉。此前，該國另一地區(qū)安達(dá)盧西亞也因財(cái)政不堪重負(fù)，向中央政府伸手求援，這使得該國政府面臨更大的對(duì)外求援壓力。
該國政府將發(fā)布最新的經(jīng)濟(jì)改革日程，這似乎也是在為向歐盟進(jìn)一步求援作準(zhǔn)備，同時(shí)，也是在設(shè)法為正府挽回更多的民意。但是以近日的狀況來看，該國民間對(duì)政府此前煞費(fèi)苦心推出的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域改革措施并不買賬。由于擔(dān)心政府發(fā)布的這份預(yù)算中包含更多可能大幅增加民生痛苦程度的財(cái)政緊縮措施，該國部分民眾周二(9月25日)走上街頭，與警方發(fā)生了激烈沖突。
正式全面求援或仍需等待
對(duì)于申請(qǐng)?jiān)鷨栴}，西班牙首相拉霍伊(MarianoRajoy)周三(9月26日)表示，他已經(jīng)準(zhǔn)備好為西班牙尋求新的援助，但只會(huì)在該國的融資成本長期維持過高的情況下。他稱，可以保證，如果情況如此，100%將會(huì)尋求援助。
拉霍伊表示，現(xiàn)在就判斷西班牙是否需要?dú)W洲央行(ECB)或是歐元區(qū)援助基金的購債援助還為時(shí)尚早，他依然需要評(píng)估援助所附加的條件是否“合理”。
目前西班牙再度大規(guī)模示威游行，債務(wù)危機(jī)嚴(yán)重的加泰路尼亞地區(qū)可能提前大選謀求獨(dú)立，另外西班牙首相拉霍伊表示若債券收益長期維持過高，則會(huì)尋求援助，這意味著短期內(nèi)，以目前的債券收益率，西班牙并不會(huì)考慮正式求援，受此刺激，隔夜西班牙國債收益率迅速上漲，再度逼近6%。
道明證券(TD Securities)機(jī)構(gòu)分析師李察？凱利(Richard Kelly)認(rèn)為：“西班牙財(cái)政預(yù)算，銀行壓力測(cè)試和結(jié)構(gòu)改革報(bào)告將未來2天相繼公布，成為市場密切關(guān)注焦點(diǎn)，而我們預(yù)計(jì)政府在接下來的幾天就申請(qǐng)救助計(jì)劃問題上將令人失望”。
目前來看，西班牙求援的可能日期依然將在10月中下旬?；ㄆ焱鈪R(CitiFX)表示，市場似乎準(zhǔn)備接受西班牙在10月18日的歐盟峰會(huì)上發(fā)出援助請(qǐng)求，而該機(jī)構(gòu)經(jīng)濟(jì)學(xué)家則認(rèn)為，該國更有可能在10月21日選舉后求援。
當(dāng)前，西班牙政府在是否申請(qǐng)主權(quán)援助的問題上仍躊躇不決，導(dǎo)致歐洲央行直接貨幣交易計(jì)劃(OMT)無法盡快啟動(dòng)。
市場目光集聚西班牙，歐元短線仍承壓
周三(9月26日)歐元兌美元跌至兩周低位，因西班牙經(jīng)濟(jì)成長大幅回落，且其10年期國債收益率再度升穿6%，加重市場對(duì)歐債危機(jī)正不斷惡化的擔(dān)憂。目前市場的焦點(diǎn)依然集聚西班牙，而投行分析師們普遍認(rèn)為，歐元短線仍將承壓。
富國銀行(Wells Fargo)分析師尼克？本尼布洛克(Nick Bennenbroek)表示，西班牙和意大利國債收益率走高，西班牙10年期國債收益率升至6%以上，令得全球股市和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)因歐洲問題全線下滑。
該分析師說：“我們預(yù)計(jì)貨幣市場的回調(diào)和盤整行情在未來一段日子里仍將持續(xù)，歐洲事態(tài)發(fā)展仍是市場關(guān)注焦點(diǎn)。特別是，本周晚些時(shí)候，西班牙政府將批準(zhǔn)2013年財(cái)政預(yù)算并提交議會(huì)審議，同時(shí)銀行壓力測(cè)試結(jié)果也將公布。西班牙事態(tài)發(fā)展的具體細(xì)節(jié)將明確決定歐元的短期走勢(shì)，我們本周仍維持輕度負(fù)面觀點(diǎn)，看跌歐元和大多數(shù)非美貨幣”。
道明證券機(jī)構(gòu)分析師凱利指出，周邊國家債券收益率擴(kuò)大，包括西班牙10年期國債收益率升至6%以上，穆迪本周末下調(diào)其評(píng)級(jí)的潛在風(fēng)險(xiǎn)和西班牙銀行稱該國第三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值將顯著下降，都對(duì)歐元不利?？傊?，周邊國家的憂慮或推低歐元兌美元至1.2850.
蘇格蘭皇家銀行(RBS)技術(shù)市場策略師威廉？穆爾(William Moore)表示，目前歐元兌美元日線圖清楚地顯示，技術(shù)指標(biāo)如相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)仍未修正超買狀態(tài)。因此，我們趨于逢高拋售仍是最佳交易策略，因當(dāng)前前景仍看跌直到修正行情宣告結(jié)束。
穆爾表示：“關(guān)于走勢(shì)尚沒有一個(gè)確切的方法預(yù)測(cè)，然而，我們注意到，本月開始的時(shí)間周期將推動(dòng)匯價(jià)進(jìn)一步下滑，目標(biāo)是1.2700區(qū)域，其中7月低點(diǎn)至9月高點(diǎn)的38.2%斐波那契回撤位1.2742水平將提供一定支持?！?/p>
荷蘭合作銀行(Rabobank)資深外匯策略師J.Foley指出，西班牙的情勢(shì)發(fā)展在短期內(nèi)仍是歐元走勢(shì)的重要催化劑，他說：“十月將是西班牙最艱難的月份，在這種環(huán)境下，我們預(yù)計(jì)歐元兌美元面臨回調(diào)至1.2600區(qū)域的風(fēng)險(xiǎn)。然而，隨著美國財(cái)政懸崖再度回歸，以及美聯(lián)儲(chǔ)的寬松貨幣政策，我們認(rèn)為美元的強(qiáng)勢(shì)可能僅是短暫的，預(yù)計(jì)歐元兌美元中期目標(biāo)是1.3500”。
日內(nèi)其余關(guān)注點(diǎn)：將迎數(shù)據(jù)頻發(fā)潮
從周四開始，市場(尤其是歐美市場)將進(jìn)入數(shù)據(jù)頻發(fā)的時(shí)段，不過當(dāng)天最早的重要數(shù)據(jù)將來自中國。亞洲時(shí)段，中國方面將發(fā)布最新的工業(yè)企業(yè)利潤數(shù)據(jù)，由于近期中國經(jīng)濟(jì)狀況表現(xiàn)不佳，遲遲沒有出現(xiàn)回暖企穩(wěn)的跡象，因此若數(shù)據(jù)繼續(xù)追隨前值下跌，可能會(huì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)造成打擊。
當(dāng)天歐洲時(shí)段，將連續(xù)有英國GDP及其相關(guān)貿(mào)易與投資數(shù)據(jù)、德國就業(yè)數(shù)據(jù)、以及歐元區(qū)的一些經(jīng)濟(jì)景氣指標(biāo)發(fā)布——前兩者重要性更高。目前經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)英國的GDP數(shù)據(jù)不會(huì)出現(xiàn)明顯的修改，將繼續(xù)保持此前發(fā)布的負(fù)增長0.5%，且經(jīng)常帳赤字可能會(huì)有所增長，這對(duì)英鎊來說并非利好消息。此外，德國就業(yè)市場料將保持穩(wěn)定，其失業(yè)率等都不會(huì)有太大變化；若實(shí)際數(shù)字符合預(yù)期，則對(duì)歐元的影響不會(huì)太大。
到了美國時(shí)段，美國也將公布最新的二季度GDP數(shù)字，但預(yù)計(jì)同樣不會(huì)出現(xiàn)大的改動(dòng)，其衡量通脹的GDP平減指數(shù)和個(gè)人消費(fèi)數(shù)據(jù)也將與上次發(fā)布的數(shù)字持平。比較值得關(guān)心的是體現(xiàn)美國內(nèi)需的最新耐用品訂單數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)正常耐用品訂單數(shù)據(jù)可能出現(xiàn)下跌，但核心耐用品訂單可能利好。由于該數(shù)據(jù)一般預(yù)測(cè)準(zhǔn)確率較低，因此投資者應(yīng)當(dāng)對(duì)實(shí)際公布的數(shù)據(jù)投以更多關(guān)注。此外，當(dāng)天還將有最新的就業(yè)與房產(chǎn)數(shù)據(jù)發(fā)布，但估計(jì)影響力將不及GDP相關(guān)數(shù)據(jù)與耐用品訂單。
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