央行縮量逆回購(gòu)590億元 資金面回歸寬松
10月11日消息，今日央行共進(jìn)行了590億元逆回購(gòu)，較周二2650億元大幅縮水。其中，7天期交易量為120億元，14天期交易量為470億元，兩種期限的中標(biāo)利率分別為3.35% 和3.40%。分析指出，在本周連續(xù)兩次逆回購(gòu)操作后資金面相對(duì)寬松，但是長(zhǎng)期表現(xiàn)還要看下一步的貨幣政策。
招商銀行金融市場(chǎng)部分析師劉俊郁表示央行今日操作力度下降，是因?yàn)橘Y金面回緩。周二央行進(jìn)行的大量逆回購(gòu)及節(jié)后現(xiàn)金回流等推動(dòng)資金面迅速走向?qū)捤桑灰咨虒?duì)公開(kāi)市場(chǎng)資金需求減弱。
昨日市場(chǎng)利率大幅下降。銀行間市場(chǎng)各期限質(zhì)押式回購(gòu)利率全線大幅走低，均降至4%以下。其中，隔夜回購(gòu)利率下降71個(gè)基點(diǎn)至2.6500%，創(chuàng)8月1日以來(lái)新低。而7天回購(gòu)利率也下降61個(gè)基點(diǎn)至3.1674%，14天品種下降52個(gè)基點(diǎn)至3.44%。
宏源證券高級(jí)債券分析師何一峰表示目前出現(xiàn)一級(jí)市場(chǎng)利率和二級(jí)倒掛的現(xiàn)象，7天期市場(chǎng)利率3.17%低于逆回購(gòu)利率3.35%，說(shuō)明資金面還是相對(duì)寬松。但是這種現(xiàn)象不會(huì)持續(xù)多久，估計(jì)兩天后市場(chǎng)利率就又會(huì)上去了。
今日央行操作采用了7天期和14天期逆回購(gòu)，暫時(shí)放棄了之前連續(xù)6期的28天期逆回購(gòu)。對(duì)此，劉俊郁指出15日存款準(zhǔn)備金需要補(bǔ)繳，央行目前主要是為了平易短期資金面。未來(lái)資金面情況會(huì)如何？劉俊郁指出短期來(lái)看，接下來(lái)的資金面緊張程度有賴(lài)于逆回購(gòu)操作力度。長(zhǎng)期要看十八大后會(huì)不會(huì)有新的貨幣政策。同時(shí)，他認(rèn)為十月份降準(zhǔn)的可能性不大。
9月25日，隔夜回購(gòu)利率為至4.3892% ，而經(jīng)過(guò)一個(gè)長(zhǎng)假后，10月10日的隔夜回購(gòu)利率顯示為2.6500%。何一峰指出資金利率在9月底的沖高和國(guó)慶后的快速回落都是正常的季末效應(yīng)。“季末結(jié)束后100bp的回落都是正常的?！?/font>
對(duì)此，劉俊郁也表示了類(lèi)似觀點(diǎn)，季末銀行由于需要滿足存貸款比例的考核，需要沖存款，所以容易出現(xiàn)國(guó)慶前后利率的大幅轉(zhuǎn)變。為保證銀行的系統(tǒng)安全，監(jiān)管部門(mén)在2008年美國(guó)的金融危機(jī)爆發(fā)后，持續(xù)要求中國(guó)的銀行業(yè)提高存貸比，增加資產(chǎn)，降低信貸的風(fēng)險(xiǎn)。 (悅芬 發(fā)自上海)
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