86只滯漲醫(yī)藥股或有上攻潛力
在投資者普遍預(yù)期經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇背景下，醫(yī)藥板塊因長(zhǎng)期需求空間大而備受資金青睞。醫(yī)藥生物指數(shù)自去年12月4日以來累計(jì)上漲35.64%，顯著超越上證指數(shù)。不過，隨著投資者對(duì)于醫(yī)藥股的認(rèn)同度逐漸提高，該板塊估值也上升到最近5年高點(diǎn)。分析人士指出，在階段累計(jì)漲幅較高、估值高企情況下，資金可能產(chǎn)生“恐高”情緒，在目前時(shí)點(diǎn)下，相對(duì)滯漲或者估值較低的醫(yī)藥股可能是相對(duì)安全的品種。
醫(yī)藥指數(shù)大幅跑贏滬深300
在此輪行情的前兩個(gè)月里，資金更加偏好周期類品種，醫(yī)藥板塊并不太引人注意。不過，隨著大盤指數(shù)進(jìn)入震蕩調(diào)整期，醫(yī)藥股行情的持續(xù)性凸顯。申萬醫(yī)藥生物指數(shù)自去年12月4日以來累計(jì)上漲35.64%，超越上證指數(shù)17.34個(gè)百分點(diǎn)，甚至還稍稍超過本輪行情中最具爆發(fā)力的金融服務(wù)行業(yè)指數(shù)。
從個(gè)股來看，180只醫(yī)藥股中有51只漲幅超過50%，占比接近三成；23只醫(yī)藥股創(chuàng)出歷史新高，占比12.8%?？梢哉f，醫(yī)藥股是本輪行情中最具賺錢效應(yīng)群體之一。
分析人士指出，醫(yī)藥股表現(xiàn)突出，主要有兩個(gè)原因。首先，醫(yī)藥行業(yè)長(zhǎng)期前景看好，屬于比較典型的需求擴(kuò)張型行業(yè)。一方面，隨著我國(guó)人口進(jìn)入老齡化階段，各類中老年疾病發(fā)病率提升；另一方面，人口城鎮(zhèn)化進(jìn)程加速，將更多人口納入到城鎮(zhèn)居民醫(yī)保當(dāng)中；這共同增加了醫(yī)療需求。不少研究人士認(rèn)為，醫(yī)藥行業(yè)在未來20-30年間將實(shí)現(xiàn)高增速。
其次，由于市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)本輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的強(qiáng)度較弱，市場(chǎng)風(fēng)格偏向防御和成長(zhǎng)，醫(yī)藥股因此成為市場(chǎng)熱點(diǎn)之一。這一特征從2月初開始逐漸顯現(xiàn)，指數(shù)進(jìn)入震蕩期后就更為突出。從指數(shù)對(duì)比來看，上證指數(shù)在2月18日見到高點(diǎn)之后，累計(jì)下跌4.25%，但這一期間申萬醫(yī)藥生物指數(shù)卻上漲3.04%。
滯漲及低估值或更安全
隨著投資者的買入熱情越來越高，醫(yī)藥股估值也升至階段高點(diǎn)。統(tǒng)計(jì)顯示，截至3月8日收盤，醫(yī)藥板塊的整體市盈率為37.73倍，周內(nèi)一度逼近40倍，其相對(duì)滬深300成份股整體市盈率的溢價(jià)為243%，為2006年7月以來的最高水平。總體來看，中小板及創(chuàng)業(yè)板的醫(yī)藥股在本輪行情中漲幅較大，估值也相應(yīng)偏高，反映出投資者對(duì)其成長(zhǎng)前景高度看好。
分析人士指出，即便是在醫(yī)藥行業(yè)長(zhǎng)期前景看好的情況下，近40倍的市盈率也是很高的，這需要年均40%的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)率才能消化，因此在當(dāng)前持有醫(yī)藥股，安全邊際并不高。因此，投資者若想在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)下參與醫(yī)藥股投資，不妨從估值相對(duì)低并且累計(jì)漲幅較小的股票入手。
統(tǒng)計(jì)顯示，剔除ST股和虧損股后，目前動(dòng)態(tài)市盈率低于25倍的醫(yī)藥股共有16只，市凈率在2.5倍以下的有31只。市盈率較低的股票包括浙江醫(yī)藥（13.37倍）、金花股份（15.52倍）、新和成（15.57倍）、三精制藥（17.75倍）、上海醫(yī)藥（18.95倍）等，市凈率較低的股票包括新華制藥（1.28倍）、山東藥玻（1.38倍）、上海醫(yī)藥（1.48倍）、誠(chéng)志股份（1.58倍）、鋰邦儀器（1.68倍）等。
分析人士認(rèn)為，綜合來看，去年12月4日以來，共有86只正常交易的醫(yī)藥股累計(jì)漲幅低于申萬醫(yī)藥生物行業(yè)指數(shù)，其中漲幅在20%以內(nèi)的有20只，這些前期滯漲醫(yī)藥股未來或具備上攻潛力。（申鵬)
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