作為資本市場的重要參與者，證券行業(yè)在提升直接融資占比和服務實體經濟方面做出了重要貢獻。今年上半年，證券公司投行業(yè)務加速發(fā)展，IPO發(fā)行數量237家，總融資規(guī)模1166.46億元，分別是去年同期的2.5倍和2.6倍。28家A股上市券商投行業(yè)務累計收入達到141.05億元。

　　業(yè)內人士對中國證券報記者表示，在經歷2015年股市異常波動后，2016年證券行業(yè)堅持依法從嚴全面監(jiān)管，進一步加強制度建設和監(jiān)管力度，行業(yè)合規(guī)意識和風險防控能力進一步增強，證券行業(yè)資本實力穩(wěn)步提升。多層次資本市場穩(wěn)步發(fā)展，投融資能力明顯增強，資本市場雙向開放有序推進，證券公司國際化探索取得新進展，證券行業(yè)形象進一步提升，為支持實體經濟和助推“一帶一路”戰(zhàn)略提供了有力支持。

　　投行業(yè)務主動調整結構 

　　今年上半年，A股市場IPO審核與發(fā)行提速，IPO市場大幅擴容，但受再融資和減持新規(guī)影響，再融資市場規(guī)模大幅萎縮。券商投行收入結構中，占比最大的仍是債券承銷，盡管較2016年底（79%）下降不少，占比仍接近60%。

　　面對IPO融資提速、股權再融資放緩、并購審核趨嚴、債券融資大幅下降的發(fā)展環(huán)境，不少上市券商都及時調整了業(yè)務結構。

　　以申萬宏源為例，該公司在半年報中明確表示，公司利用當前IPO業(yè)務加速的市場機遇，高效推動IPO和再融資等項目落地。同時，還在公司債券融資條線抓住一切有利發(fā)行的時間窗口，推動已獲批項目的發(fā)行，并在債券低迷環(huán)境中盡可能為發(fā)行人節(jié)約融資成本。

　　據統(tǒng)計，上半年申萬宏源共完成股票主承銷項目13家（IPO項目7家、股票再融資5家、配股1家），主承銷金額96.97億元；債券主承銷項目11家，主承銷金額218.50億元；新三板業(yè)務完成46個一級市場推薦掛牌項目和76個定向增資項目。

　　光大證券也在半年報中表示，面對債券承銷市場的大幅下滑，公司主動調整業(yè)務重心，債券承銷規(guī)模和排名逆勢上升。上半年，光大證券加強綜合金融服務，積極參與對央企、國企及其他大型客戶的競標及服務；投行系統(tǒng)與分公司聯手深耕地域；發(fā)揮光大集團協同優(yōu)勢挖掘業(yè)務機會，與光大集團下屬子公司攜手展開綜合營銷活動，針對核心上市公司客戶進行聯合走訪。截至6月末，光大證券在會審核的IPO項目儲備18單，行業(yè)排名第八；并購項目儲備3單，下一步將加大項目轉化速度。

　　證券市場定位“脫虛向實” 

　　業(yè)務結構的變化，有更深層次的原因和背景。今年7月14-15日，全國金融工作會議在北京召開。業(yè)內人士表示，全國金融工作會議確定了服務實體經濟、防控金融風險、深化金融改革三項任務，同時為資本市場改革發(fā)展指明了方向，提供了根本遵循。

　　“全國金融工作會議指出要把發(fā)展直接融資放在重要位置，決定了證券市場的定位是‘脫虛向實’，支持實體經濟發(fā)展。在這樣的指導思想下，IPO將常態(tài)化，不會因為指數短期的漲跌而改變。新股和債券的發(fā)行是落實加大直接融資比重的重要方式，券商投行和直投業(yè)務將迎來良好的發(fā)展機遇?！惫獯笞C券財富管理中心滕印告訴中國證券報記者。

　　根據中國人民銀行統(tǒng)計，2017年上半年對實體經濟發(fā)放的人民幣和外幣貸款間接融資約占同期社會融資規(guī)模的70%，其他間接融資約占16%，而直接融資額占社會融資規(guī)模的14%，相對較低。

　　國泰君安證券相關負責人表示，券商作為資本市場的重要參與者，在直接融資體系中具有舉足輕重的作用。2017年上半年券商主承銷的證券融資總規(guī)模為1.99萬億，其中股權類承銷金額約4184億元，債券類承銷金額1.57萬億，促進實體企業(yè)轉型創(chuàng)新升級、降杠桿。

　　強化監(jiān)管 防范風險 維護穩(wěn)定 

　　全國金融工作會議強調“防范經濟金融風險維護社會大局穩(wěn)定”，提出設立國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會，加強金融監(jiān)管協調、補齊監(jiān)管短板，堅決整治嚴重干擾金融市場秩序的行為。會議還指出，要強化監(jiān)管，提高防范化解金融風險能力。

　　對此，滕印認為，強化監(jiān)管，提高防范化解金融風險能力落實到證券市場就是要保持市場的平穩(wěn)運行，防止市場出現大的波動，為改革措施的推進創(chuàng)造良好的市場環(huán)境。強化監(jiān)管也要求規(guī)范市場交易行為，打擊各種違法違規(guī)的手法。內幕交易，價格操縱是中國證券市場長期以來存在的賺錢，賺快錢的違法違規(guī)操作手法，市場形成了做莊跟莊的投機文化。隨著強化監(jiān)管的深入，打擊力度的加強，違法違規(guī)行為將得到抑制，價值發(fā)現的投資文化將逐步得到強化。

　　相關人士預計，今年下半年嚴監(jiān)管的趨勢將進一步延續(xù)，金融監(jiān)管的專業(yè)性、統(tǒng)一性和穿透性將顯著加強，綜合監(jiān)管時代來臨。

　　上述國泰君安證券相關負責人表示，證券公司要著眼國家安全大局和經濟社會發(fā)展全局，聚焦重點產業(yè)，更好地服務實體經濟，切實把握好新的發(fā)展機遇，同時應把主動防范化解金融風險放在更重要的位置。一是需要保持合規(guī)風控的戰(zhàn)略定力，積極推動合規(guī)風控向行為自律、文化自覺轉變，從“要我合規(guī)風控”轉為“我要合規(guī)風控”。二是要提升合規(guī)風控能力，加強風險源頭管控，抓住關鍵環(huán)節(jié)，防范化解重點領域風險，著力加強推行風險預警管理、事中事后管理，強化自律管理和一線風控。（官平）