交易所信用債延續(xù)強勢
資金面寬松背景下，股市反彈亦未能動搖交易所信用債市場強勢格局。20日，交易所公司債企業(yè)債收益率多延續(xù)小幅下行。上證企債指數(shù)、上證公司債指數(shù)20日盤中雙雙改寫歷史新高。
個券方面，收益率以下行為主，企債市場活躍城投品種如08長興債收盤到期收益率跌10BP，09懷化債跌3BP，10楚雄債跌4BP，11丹東債跌2BP；民企產(chǎn)業(yè)債如10凱迪債跌2BP，12海資債跌3BP。公司債市場上，11綜藝債跌4BP，11萬家債跌2BP，11凱迪債跌2BP，房地產(chǎn)公司債如09銀基債跌2BP，09名流債跌3BP。11超日債在成交價三連陽后出現(xiàn)小幅回調，20日凈價收報81.152元，跌1.063元，對應到期收益率15.59%，上漲43BP。另值得注意的是，連日來11龐大02成交價強勢拔高，20日續(xù)漲0.67%至103.98元，勁收七連陽，收益率則續(xù)跌20BP至7.31%，連續(xù)兩日下行超過10BP。A股市場上，龐大集團（601258）以漲停收盤，股價報5.82元，該股票也已連漲八日。
市場人士指出，得益于春節(jié)后流動性充裕的有力支持，一季度信用債市場出現(xiàn)明顯調整的風險較小。但相對而言，交易所城投、地產(chǎn)等品種信用利差已降至低位水平，有的甚至已創(chuàng)出歷史新低，估值優(yōu)勢下降。前期民營產(chǎn)業(yè)債受信用事件沖擊，相對利差擴大至高位，考慮到經(jīng)濟及企業(yè)盈利好轉，未來民營產(chǎn)業(yè)債相對利差或將有所修復。但此類債券發(fā)行人資質較弱，且債券余額普遍較小，其估值修復僅為交易性機會，投資人應根據(jù)自身風險偏好酌情參與。（張勤峰）
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