東山精密：料加速LED產(chǎn)能擴張步伐
5月30日，蘇州東山精密制造股份有限公司(東山精密，002384)發(fā)布公告稱，公司于2012年5月28日與聚燦光電科技(蘇州)有限公司(以下簡稱“聚燦光電”或“乙方”)簽署了《長期供貨框架協(xié)議》，公司將向聚燦光電銷售LED燈具。聚燦光電2012年5月-2013年5月計劃實施的合同能源項目需求LED照明燈具總計金額為人民幣2億元，除客戶指定使用其他品牌產(chǎn)品外，在同檔次的LED燈具中，其優(yōu)先考慮使用本公司產(chǎn)品。
我們認為此次與聚燦光電建立長期合作關(guān)系，有利于公司在LED照明業(yè)務(wù)方面取得更大突破。
東山精密本是一家以精密鈑金加工和鑄件制造為主營業(yè)務(wù)的傳統(tǒng)企業(yè)，2010年下半年進入到LED背光照明的相關(guān)研發(fā)和生產(chǎn)領(lǐng)域。2011年四季度終于獲得客戶的認可，并穩(wěn)定供應(yīng)TCL、長虹等TV品牌廠商，目前正積極開拓海信、海爾、創(chuàng)維等TV品牌廠商。
由于TV用LED背光需求旺盛，加之照明訂單陸續(xù)到來，公司目前產(chǎn)能已難以滿足需求，預(yù)計公司將加速產(chǎn)能擴張步伐。而隨著公司新生產(chǎn)線的建設(shè)完成及公司經(jīng)營范圍的變更完成以及下半年TV旺季的來臨，公司LED產(chǎn)品將快速放量，預(yù)計全年出貨量可達350萬套以上，貢獻營收在7億元以上。
另外，公司CPV(聚光太陽能)業(yè)務(wù)也開始嶄露曙光。由于受2011年整體經(jīng)濟環(huán)境及歐洲補貼政策到期不再延續(xù)的影響，太陽能行業(yè)一落千丈，公司CPV業(yè)務(wù)也將近停止。隨著經(jīng)濟逐漸穩(wěn)定，公司CPV業(yè)務(wù)重新啟動。目前東山精密積極籌備SolFocus墨西哥450兆瓦項目的執(zhí)行，預(yù)計今年三季度末開始執(zhí)行，下半年有望貢獻較大營收。
投資建議：預(yù)計公司2012-2014年每股收益分別為0.79元、1.35元、1.79元，維持公司“買入”評級。
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