央行QDII2有望開啟個人境外投資
QDII2首次出現(xiàn)在央行公開口徑中。日前舉行的中國人民銀行工作會議上，“積極做好合格境內(nèi)個人投資者(QDII2)試點相關(guān)準(zhǔn)備工作”被列為央行2013年重點工作之一。這釋放出一個強烈信號——未來可能允許合格境內(nèi)個人直接對外投資實業(yè)和股票、債券等金融產(chǎn)品。
此前已有QDII制度解決機構(gòu)投資者投資海外的問題，而在眾多業(yè)內(nèi)人士看來，針對個人投資者的QDII2的推出也是適應(yīng)目前環(huán)境順勢而為之。國際金融問題專家趙慶明在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時指出，從我國國際收支表看，長期以來外匯流入的壓力仍大于流出的壓力，若保持國際收支平衡，需要用資本項目的逆差來平衡經(jīng)常項目的順差，拓寬外匯資金流出渠道是必然舉措。
QDII2的推出更是人民幣資本項目可兌換進(jìn)一步深化的體現(xiàn)。在過去10多年，我國已形成貿(mào)易開放和資本雙向流動逐步擴大的格局。根據(jù)國家外匯管理局的評估，從國際機構(gòu)公認(rèn)的7大類40項資本交易項目來看，我國除10項不可兌換外，其余30項已基本或部分可兌換。除個人直接跨境投資、衍生品交易外，主要跨境資本交易都有一定正規(guī)渠道。
對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院院長丁志杰指出，由于對外證券投資還存在較嚴(yán)格的限制，缺乏透明的多元的投資渠道，2012年前9個月我國對外證券投資在對外資產(chǎn)中占比從5.5%降至5%，而且絕對規(guī)模也出現(xiàn)了凈下降。他表示，過去社會上對貨幣資本項目可兌換存在誤區(qū)，往往把資本項目可兌換與外國資本甚至投機性資本流動聯(lián)系在一起。貨幣可兌換的實質(zhì)是賦予一國貨幣持有者更自由地在國內(nèi)外貨幣和資產(chǎn)之間轉(zhuǎn)換的權(quán)利。從我國現(xiàn)實來看，也主要是放松、取消國內(nèi)機構(gòu)、企業(yè)、個人持有外匯資產(chǎn)和境外資產(chǎn)的限制。而且，改革的方法也使得可兌換的風(fēng)險是可控的。
QDII2的提出不禁讓人想起了2007年8月曾出臺但后來由于各種原因而被擱置的“港股直通車”。當(dāng)時，國家外匯管理局批準(zhǔn)我國境內(nèi)個人直接對外證券投資業(yè)務(wù)試點，居民個人可在試點地區(qū)通過相關(guān)渠道，以自有外匯或人民幣購匯直接對外證券投資，初期首選香港?！碍h(huán)境不同，QDII2和港股直通車不能同日而語。港股直通車雖然只是在試點地區(qū)進(jìn)行，但實際上是對所有人的開放，而QDII2既然是合格境內(nèi)個人投資者，一定會有相應(yīng)的門檻限制。”趙慶明說。
不過，國家行政學(xué)院決策咨詢部副主任陳炳才也坦言，目前出臺QDII2對境外市場是一個利好，但對A股來說未必是好消息。他指出，由于國際金融市場的波動，QDII收益并不樂觀，而個人投資者投資海外市場也存在一定風(fēng)險。（記者 張莫）
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